四川辣醬美國爆紅！深扒隱藏在不起眼食品背后的大牛股創投
最近，四川辣醬突然火了！最新一集動畫片《瑞克和莫蒂》（Rick and Morty，S03E01）中，Rick提及自己的一切行動都是為了能夠吃上四川辣醬（SzeChuan Sauce）。
現實中，這是麥當勞在1998年為配合《花木蘭》上映而推出的麥樂雞蘸醬，稍后就退市了。
不過，伴隨著動畫片的熱映，麥當勞突然發現自家的庫房還有剩余的四川辣醬，于是乎，粉絲們就去麥當勞排隊購買辣醬，使得四川辣醬成為熱門話題。
今天我們就借四川辣醬這個熱點，來聊聊商品的受眾以及隱藏在不起眼的日常食品背后的大牛股。
受眾范圍決定了銷售前景
任何一個商品，首先需要定位自己的目標受眾。受眾越廣泛，理論上來說銷售前景就越好。
比如可樂，除了注重健康的老年人，可樂的受眾基本涵蓋各年齡段的人群，而且是不分性別的，所以可樂就容易誕生大牛股。
再比如功能飲料，受眾基本上是健身的人群以及需要持續加班的人群，其受眾就窄了很多。
再比如現在流行的奶茶店和咖啡店，其受眾也有明顯的區別，奶茶的受眾是年輕人群，年齡普遍在二三十歲左右，在逛街或者看電影之余來杯奶茶是生活的標配；咖啡的受眾是上班的白領、而且年齡多集中在40歲以上，工作的時候來杯咖啡是提神的關鍵。
然而，很多商品在我國是有受眾卻沒有供給。比如動畫片，提起動畫片像筆者這個年紀的人首先想到的都是兒時觀看的《大鬧天宮》、《葫蘆娃》以及上學時的《火影忍者》、《海賊王》等，但是工作后能看的動畫片就只有美劇可以提供了，比如《瑞克和莫蒂（Rick and Morty）》、《馬男波杰克(Bojack Horseman)》甚至《探險時光（Adventure Time）》。
工作后就沒有看動畫片的需求了嗎？
恰恰相反，工作后的人不僅有動畫片的需求，而且有消費能力，這部分受眾完全是優質的用戶，而國內還沒有針對這部分用戶的動畫片，實在非常可惜。
就拿筆者自身來說，可謂一集不漏的刷完了《瑞克和莫蒂（Rick andMorty）》、《馬男波杰克(Bojack Horseman)》，深深為其寫實主義產生共鳴。
比如，美劇《馬男波杰克》描述了一匹少年成名、但馬到中年時陷入中年危機的影視巨星的日常生活，整個片子圍繞著“喪”這個主題，男主波杰克酗酒、頹廢、道德標準低、日常生活荒亂。來看看這個片子的幾大金句：
“人生不過是對你尿道猛踢一腳”
“我們不過是億萬年宇宙中的轉瞬即逝，所以我們過去做了什么不要緊”
“不要停止奔跑，不要回望來路；來路無可眷戀，值得期待的只有前方”
“大家都愛你，但沒人真正喜歡你”
當然，除了頹廢，片子也有溫暖人心的閃光點，比如第二季最后一集波杰克開始跑步了，但跑了幾步就癱在了草地上。這時一個慢跑的老猿爺爺對他說：
“每天都會容易一點點，但是你得每天堅持跑步，這才是難的地方，但這會讓跑步變容易。”
至于國內，雖然一部《大圣歸來》讓國產動畫電影受到關注，但動畫集中在老IP上是一件非常讓人頭疼的事情，畢竟基于《西游記》開發的電影已經太多了，每年都會有兩三部西游題材影片上映，讓人審美疲勞。要想做好國內的成人動畫片，需要有好的編劇和劇本，跳出老IP的束縛，獨創開發好的設想。
老干媽和涪陵榨菜緣何成功？
上面分析了商品的目標受眾，即目標受眾越廣泛，理論上公司的增長前景就越大。四川辣醬的瘋狂首先讓人想到了大家耳熟能詳的老干媽，這家公司據說一年賣出130萬瓶，一年用1.3萬噸辣椒，1.7萬噸大豆，銷售額40億……甚至在知乎的“外國人如何看待老干媽”的問題下，外國人Ryan Giordano表示娶中國女人的時候等于娶了兩個女人——未婚妻和陶華碧。中國老干媽如此大的銷售能力，讓人想到美國的大牛股可口可樂。
其實國內必需消費品中也不乏大牛股，比如涪陵榨菜。大家的第一反應可能是，榨菜又沒有門檻，這種公司怎么可能有投資價值？但其實，這家公司的股價今年已經上漲83%（參見圖1）。
分析老干媽與涪陵榨菜的成功，背后都有如下要素：
一是品質保證。老干媽選用遵義產的辣椒，涪陵榨菜選用重慶的青菜頭，在原料上就使產品品質有了保證。
二是銷售渠道。老干媽和涪陵榨菜都有強大的銷售網絡，除了通常的外賣平臺、連鎖餐飲外，涪陵榨菜甚至表示自己在持續開拓航空、監獄等銷售渠道。
三是定價能力。一個產品有定價能力，就不容易遭受人工成本和原料漲價的影響，生產公司的毛利就不容易變薄。比如涪陵榨菜，所屬公司的毛利從2013年底的39.6%提升至2017年中的48.0%，因為公司在不斷提價，毛利不降反升。
四是先款后貨。老干媽和涪陵榨菜都采取先款后貨的模式，這樣公司的現金流就有保證，比如涪陵榨菜的應收賬款很少，占總資產的比率不足1%。
必需消費品背后隱藏著大牛股
很多人會說，現在都在提倡消費升級，大牛股應該在可選消費品中篩選，怎么會在消費升級的大背景下看好必需消費品呢？
首先，來借鑒美國經驗。上世紀80年代整個10年期間，都是必需消費品漲幅最好，美國70年代末人均GDP突破了8000美元，而我國人均GDP也在這兩年突破了8000美元。
其次，來看最新的官方報告。目前我國社會主要矛盾已經轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾。簡單說就是，之前是讓一部分人消費的更好，以后是讓所有人都消費的好，從政策基調上看，利好必需消費品。
最后，來看食品類上市公司的半年報ROE。從食品類上市公司的半年報ROE與今年的漲幅來看，一線消費品漲幅已經很高，比如涪陵榨菜，還有伊利股份、絕味食品等，這些公司半年報ROE都在10%以上。
因此，股民不妨關注半年報ROE在5%至10%的二線品牌，這類公司在一線品牌已經漲幅很高的情況下存在補漲的可能，比如肉制品類的雙匯和龍大，以及乳業的光明等公司（參見表1）。
其實，必需消費品就在你我的日常生活之中，只要多留心，就有可能發現未來十年的大牛股。就像四川辣醬突然火爆一樣，只要發現有品質保證、有銷售網絡、有定價能力的產品，不妨持續關注，說一定哪天你也成了朋友口中的“股神”。
來源：品途商業評論
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