萬達“輕資產”轉型困局：比起文旅項目，更擅長資本操作創投
作為萬達文旅大戰略的首個試水項目，長白山萬達國際度假區曾是當地政府的寵兒。
在萬達國際度假區立項后，萬達集團曾在撫松縣創下一天時間簽訂42塊土地出讓合同的記錄；后來部分土地被萬達集團迅速抵押，獲得的估值甚至高于購地價值。
但受限于地理環境及氣候，長白山萬達國際度假區的投資回報并不算高：根據長白山國際旅游度假區開發有限公司管理分公司的數據顯示，2016年管理公司的年報中凈利潤為負。
盡管長白山度假區如今還冠以“萬達”的名頭，但早在今年6月的一次股東變更中，萬達已從長白山國際旅游度假區開發公司徹底退出。這甚至早于萬達將文旅項目出售給融創。
在萬達“悄無聲息”撤出后，長白山度假區的管理問題頻發，過渡并不順利；而萬達更多其他的文旅項目未來又將何去何從？
“看不見”的警示牌
今年12月11日，網友陳凌軒在知乎上投訴，稱其近日在長白山萬達度假區下纜車時，由于沒有工作人員保護協助，母親只能在安全停靠點倉促下纜車，最終造成股骨骨折并被纜車碾壓，“若不是纜車被按了急停，就會拉著我母親掉入山崖之中，后果不堪設想。”
陳凌軒向騰訊深網描述，在事故發生后，陳母首先被送往當地醫院，但當地醫院表示傷情嚴重無法救治，他向現場工作人員表示強烈抗議后，陳母才被送往三百公里以外的吉大二院就醫，而在抵達吉大二院后，景區方面并沒有墊付任何醫藥費，跟車的工作人員表示沒有辦法對這個事情負責，隨后離開。
讓陳凌軒感到憤怒的是，在隨后長達一周的時間里，景區的工作人員并未對事件做出任何回應，而陳觀看監控錄像的要求也被景區方面拒絕。
12月13日，陳凌軒自行包車前往長白山景區，歷經周折終于見到景區的兩位負責人。錄像監控基本證實了陳的說法，但雙方并未在現場就賠償等事宜達成共識。
據騰訊深網現場觀察，長白山滑雪場的纜車需要進行一定學習才能正常使用（如纜車把手被扶時玻璃罩無法打開），但現場并無工作人員在上纜車前對纜車使用者進行詳細講解，而在纜車的下車位置，則樹立著一塊不到膝蓋高的警示牌（在纜車上根本無法看見）。
更讓陳凌軒無法理解的是，在景區出現了一次嚴重事故后，景區不但未就事件達成解決方案、成立相關調查小組，甚至連現場都沒有任何改變，既沒有加強安保措施，也沒有對危險處進行醒目標識。
12月16日，景區相關負責人前往醫院，根據陳凌軒的描述：“我質問他們‘賠償能夠彌補我母親的病痛嗎’？度假區的人員聽到我的類比，忽然怒不可遏，拍著桌子威脅我。”景區相關負責人在現場表示，“我們沒有任何責任。”
針對此事，萬達文旅方面相關人士對騰訊深網表示，屬于對話中產生的誤會，相關的認定和賠償都尚在流程之中。
值得注意的是，在股權轉移后，萬達依然在負責項目的管理運營，但在此次事件上，萬達和景區方面彼此之間的聯系極少。這座被稱為“中國休閑度假旅游項目的最高水平，世界級的旅游項目”的滑雪場究竟出了什么問題？
項目爭議和失位的萬達
資料顯示，長白山國際度假區位于吉林省白山市撫松縣松江河鎮，曾是吉林省頭號招商引資項目，項目總投資超過230億元。
長白山國際度假區背后的項目公司長白山國際旅游度假區開發公司成立于2009年6月5日。3月份的簽約儀式上，萬達集團董事長王健林、泛海集團董事長盧志強、一方集團董事長孫喜雙、巨人集團董事長史玉柱、億利資源集團董事長王文彪作為投資方代表與吉林省白山市撫松縣領導現場簽約。
巨人集團最終也并未出現在投資方中，取而代之的是北京用友科技有限公司，在這5家投資方中萬達商業和大連一方的出資額最多。其他幾個投資方也先后撤出，首先是泛海控股的持股比例從20%下降至5%，大連一方的持股比例由20%降至5%，萬達商業的股權比例則由45%增至69%。2014年億利資源集團將其持有的10%股權賣給了萬達商業，退出了該項目；兩年后，泛海控股也將其持有股份轉給萬達。
此時萬達集團持股比例已經超過八成，主要股東則由最初的5家變成萬達集團、用友科技以及大連一方集團三家。
讓人意外的是，今年6月大連萬達集團也退出長白山國際旅游度假區開發公司的股東一列，盡管萬達集團仍然承擔該度假區的管理運營商，在萬達官網以及景區官網上，“萬達長白山國際旅游度假區”的字樣仍隨處可見。
根據工商資料顯示，目前長白山國際旅游度假區開發公司股東為北京用友科技有限公司和大連一方集團有限公司，其中大連一方集團認繳出資額為29.5億元，北京用友科技認繳出資額為5000萬元，以此計算，大連一方的持股比例約為98.33%，北京用友科技持股比例約為1.66%。
騰訊深網在長白山景區現場了解到，該景區的大部分服務人員隸屬關系早已轉至大連一方集團，另外還有部分景區服務人員和第三方公司簽署了相關協議。
有一位工作人員則直接表示，“現在雖然景區還掛著萬達的名字，但實際已經和萬達集團沒有任何關系了。”
針對這樣的變動，萬達文旅方面相關人士對騰訊深網表示，這是因為萬達集團正在轉型輕資產，以轉賣給融創的景區項目為例，萬達負責管理運營，融創方面每年付管理費用給萬達。
但該人士也表示，并不清楚長白山景區具體的管理模式，也并不清楚具體的管理人員是否還由萬達負責。
不過目前長白山國際旅游度假區開發公司的法人代表，大連一方集團有限公司董事長孫喜雙和萬達集團也有著錯綜復雜的股權關系。根據資料顯示，2014年赴港上市的萬達商業地產，孫喜雙持有6.3%股權，是唯一一個持股超5%的自然人股東；而在萬達的重要文旅項目萬達電影中，孫的持股量在自然人股東中也曾僅次于王健林，達到4.2%（后逐步減持，但仍為萬達電影重要股東）。另外，由資料顯示，萬達集團收購的澳大利亞第二院線Hoyts原持有者正是孫喜雙。
此外，盡管股權方面已經沒有關聯，但眼下長白山項目中的8家酒店公司，以及一間管理分公司的法人代表仍為萬達文化集團總裁張霖。
在與騰訊深網溝通中，萬達相關人士反復強調，萬達正在轉型的路上，在調頭的過程中，難免會出現一些問題。
但是，轉型過程中，如何才能避免相關游客遭受傷害？
實際上，承擔了萬達文旅破冰任務長白山項目在誕生之初就廣受質疑。
2008年萬達集團將自己的總部從大連搬至北京CBD萬達廣場，同時定下了新的重點發展方向：文化旅游產業。在同年舉行的東北亞博覽會上王健林被推薦了撫松縣的招商項目，11月吉林省政府則在專題會議上決定在原有協議基礎上，增加規劃面積和建設內容，分期、分批立項審批，同時，省級財政、金融、國土、林業等部門要予以支持，撫松縣長白山國際旅游度假區可作為單獨項目申報國債資金扶持。
根據國土資源部網站公示信息，在2010年3月到5月間，撫松縣向該項目出讓至少109塊土地，如此密集的轉讓頻率被解讀為繞開國家的土地出讓規定。
有資料顯示，撫松縣最初計劃的招商項目為一座滑雪場，投資門檻被設定為8640.1萬元。但萬達最終的總投資額達到了230億元。
在此次項目的實際操盤過程中，銀行貸款、融資機構、信托債券等均扮演了特殊角色。
據《第一財經日報》此前報道，部分土地迅速被抵押給銀行并獲得了高額貸款：以長白山國際旅游度假區北區A-14-2地塊住宅項目為例，該地塊出讓合同的簽訂日期為2010年3月14日，成交價格為1609萬元，而該土地抵押登記起始日期為2010年5月10日，相隔不到兩個月，同一塊土地的評估金額則達到2535萬元，增值57%，并最終從中國農業銀行股份有限公司撫松縣支行獲得抵押金額1774萬元。根據當地政府的文件，這塊土地直到2011年5月才進行環評公示，尚未開工建設。
2011年，經濟參考報的一則報道稱，長白山國際度假區還涉嫌違規修建高爾夫球場以及獨棟別墅。
隨著2014年吉林長白山旅游股份有限公司上市申請通過證監會的核準，相關政府部門對長白山萬達國際旅游區已經沒有那么重視。資料顯示，長白山旅游股份的注冊資本金為2億元，大股東是吉林長白山開發建設集團，由長白山管委會100%持股，長白山管委會則是吉林省政府機構，正廳級建制。
有熟悉該項目的本地人士對騰訊科技表示，事實上在2015年左右，實際已擁有項目近八成股權的萬達集團已經通過各種手段拿回投資，但萬達集團內部對該項目卻不太滿意，這也使萬達后期基本放棄自然風光的度假村模式，而是轉攻主題樂園模式，所以今年萬達集團完全放棄該項目也屬正常。
萬達文旅轉型困局
2015年7月，王健林發布“萬達旅游發展戰略”，表示萬達正全力轉型，并將2020年完成轉型目標的計劃提前到2018年。屆時，萬達服務業收入和凈利潤兩項核心指標要占集團總體的三分之二以上，萬達集團形成四個支柱產業，萬達商業、文化集團、金融集團和電子商務。
從長白山的項目可以看出，在將文旅產業轉手給融創之前，王健林就已下決心要將其手中的文旅項目輕資產化。目前，其文化集團旗下，主題樂園公司所管理的項目已全部售賣給融創，不過仍有包括500億元的西安萬達城、500億元長沙萬達城等協議框架暫未執行。
在大手筆出售文旅和酒店業務后，萬達集團正試圖駛入一條“輕”賽道，其文旅產業已完全從過去的商業地產板塊剝離，運營業務則繼續由文化集團承接，并同酒店管理公司一起，在今年8月被注入到港股萬達酒店發展（00169.HK）旗下。
另外，根據萬達集團相關人士表示，在部分文旅產業項目中，萬達集團將更多扮演運營角色，而非持股角色：“萬達集團將利用自己的經驗，幫助這些景區更好進行運營。”
今年8月，萬達集團官方微信表示，注入上市公司萬達酒店發展的萬達文旅和萬達酒管都是輕資產公司：萬達賣掉的是酒店資產，但保留了酒店管理公司，賣掉的萬達酒店仍歸酒店管理公司運營；萬達賣掉了萬達城91%的股權給融創中國，但是萬達依然是萬達城品牌擁有者和經營管理者。
按照萬達的說法，“萬達只賣掉了鋼筋混凝土的肉身，而留下了輕資產的靈魂”。同時，萬達集團表示，萬達徹底告別了房地產，從此大步走上輕資產之路。
從今年年初，“輕資產”三個字就常常被萬達方面和王健林本人提及。1月14日，在萬達集團年會上，王健林宣布，萬達商業2020年以后原則上不再搞重資產，全部為輕資產。
但事實是，萬達集團更擅長的是業態+商業地產背后的強大資金運作，與地方利益捆綁后資金的迅速回籠，而在服務方面其實并不算擅長。
一位2013年進入萬達文旅項目的從業者對騰訊深網表示，萬達文旅項目的最大問題是一直按照商業地產的方式進行操盤。
“文旅項目是一個長期的投資項目，甚至要有十年二十年才能看到回報，但是商業地產是回報很快的項目，操盤人更擅長的是成本控制，這就造成了萬達的文旅項目相對供應商和品質方面，會首先考慮價格因素。”
該人士還進一步表示，萬達的一些文旅項目主要來自和政府的相關部門進行配合，通過一些資本操作手段，本來就投入不多的資金更是很快就能回本。
“這些景區的服務水平和設施質量只能達到基本要求，因為本金早就已經收回來了。”
萬達的文旅項目未來走向如何？目前還無從評判，但截至本文發稿，游客陳凌軒的母親仍躺在吉大二院的病房內，沒有人聲稱對此負責，無論是大連萬達還是大連一方。
來源|深網
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