智能硬件投資的寒冬到了嗎？觀點
智東西（公眾號：zhidxcom）
文 | 國仁
最近智能硬件圈有這樣一種聲音盛傳，智能硬件投資的寒冬到了，智能硬件創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊再拿到投資沒那么容易了，事實真的是這樣嗎？
智東西（公眾號：zhidxcom）與多位業(yè)內(nèi)投資人、孵化器相關(guān)從業(yè)圈內(nèi)朋友交流，試圖尋找這個問題的答案；開門見山地從結(jié)果看，事實可能不是那么回事，但錢也確實沒那么好找（Pian）了。
首先出現(xiàn)這種言論，有一個大的背景，一是國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不是很景氣，二是智能硬件投資圈的聲音沒有那么活躍。具體到智能硬件行業(yè)目前的投資環(huán)境，從幾位從業(yè)者的分析看，有這幾個關(guān)鍵點：
1、經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響
目前從A股到全球股市，都不是很景氣，這樣的大環(huán)境正對智能硬件行業(yè)產(chǎn)生影響。長期專注智能硬件領(lǐng)域投資、曾在360負(fù)責(zé)過智能硬件投資、現(xiàn)在創(chuàng)新工場看智能硬件領(lǐng)域的投資人孫培麟認(rèn)為，“宏觀的市場經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)肯定是對智能硬件市場有影響的，最近所有行業(yè)都在曝出不好的聲音，一級市場和二級市場是聯(lián)動的，如果沒有通暢的退出通道，智能硬件早期投資也會看衰。”
同時孫培麟也提到，“不過不要過于悲觀，具體要看不同階段的智能硬件項目。”早期的項目會麻煩點，可能因為資金的原因不能撐到量產(chǎn)。但如果是2013、2014年啟動的項目，已經(jīng)可以自己造血，撐到自負(fù)盈虧，在經(jīng)濟(jì)負(fù)周期里能撐過來的廠商，能把競爭對手熬死。
由于智能硬件項目的周期比較長，天使期的項目拿到錢的機(jī)會更少，可能不能撐到下一階段量產(chǎn)，這樣一般項目在眾籌完之后，還是要一輪融資，來完成批量生產(chǎn)。如果這一輪沒有人接盤，就比較危險。
2、硬件投資兩級分化嚴(yán)重
“沒有”，當(dāng)我將這個問題拋給原極客公園主編、現(xiàn)在正在推動一個“極客加速計劃”的極客加速COO吳江時，他給出了很肯定的答復(fù)。并認(rèn)為現(xiàn)在正處在智能硬件浪潮退潮見石的階段。在這個階段出現(xiàn)了比較明顯的兩極分化現(xiàn)象。
所謂的兩級分化的表現(xiàn)，即好的項目還是很多投資機(jī)構(gòu)搶著投。但是這些項目找投資，已經(jīng)不需要太多PR，所以外界看到的機(jī)會少了，給出一種投資寒冬的假象，但是實際投資還是很多的。
吳江也提到，優(yōu)質(zhì)項目不缺融資，普通項目確實還是很難。
“如果你的產(chǎn)品能解決一個很明確的需求，哪怕是一個很小的需求，走到B輪和C輪都是沒有問題的，但是靠一個概念是很難拿到錢的。”同時投資人也很看重智能硬件的市場銷售額數(shù)據(jù)，所以一個智能硬件產(chǎn)品，要么靠量，要么靠單價來取得市場認(rèn)可。
3、缺少NB的標(biāo)桿企業(yè)
洪泰基金高級投資經(jīng)理王聰佶給出這樣一個觀點，“在資本市場，智能硬件方向確實有點受挫。投資已經(jīng)3～5年了，國內(nèi)還沒有一家NB的公司出現(xiàn)，投了這么久沒有一家公司能夠跑出來是很重要的原因。”王聰佶的這一說法，我也能從其他互聯(lián)網(wǎng)投資人士的態(tài)度中找到強(qiáng)烈的認(rèn)同。
“而大疆做了7～8年了，不完全算這一波智能硬件興起的代表，同時無人機(jī)也很難算智能硬件。”王聰佶認(rèn)為大疆并不能歸到這一波企業(yè)里。
對于投資環(huán)境的變化，王聰吉不認(rèn)為是“寒冬”，“總體上（投資）積極性還是很高，不能算是寒冬，只能說是更理性了。現(xiàn)在不能說你是做智能硬件的，投資人就會很感興趣，經(jīng)過幾年的發(fā)展，投資人也更懂這個行業(yè)了。
“整個智能硬件市場，可能還要等3～5年才能真正起來。就像2010年的時候大家都知道移動互聯(lián)網(wǎng)是未來，但最開始的一批比誰死得都難看。”王聰佶說，同時他認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者介入智能硬件市場，能不能解決供應(yīng)鏈和銷售是最大問題。早期大部分天使輪的項目，大部分倒在供應(yīng)鏈上，能做出產(chǎn)品并產(chǎn)品能用的很少，導(dǎo)致存活率極低，能夠活到B輪、C輪的很少。早期投資還是很旺盛，但是很難往后走。
4、硬件行業(yè)的規(guī)律不可改變
楊世毅是我也是認(rèn)識長期關(guān)注智能硬件領(lǐng)域的投資人，之前在戈壁現(xiàn)在轉(zhuǎn)戰(zhàn)京東任京東投資部投資總監(jiān)，他對投資環(huán)境的變化有更為理性的認(rèn)識。一個關(guān)鍵點是，硬件行業(yè)的規(guī)律正在影響投資人的心態(tài)和做法。
楊世毅認(rèn)為，“智能硬件行業(yè)之前比較瘋狂，現(xiàn)在是謹(jǐn)慎了很多。沒有像幾年前電商企業(yè)投資那樣，一個原因是沒有一家NB的公司出來，證明這個行業(yè)。”
“現(xiàn)在很多智能硬件是互聯(lián)網(wǎng)的VC在投，但互聯(lián)網(wǎng)的投資人對增長的要求是非常高的，但智能硬件是屬于硬件產(chǎn)業(yè)，是需要遵守硬件規(guī)律的。硬件產(chǎn)品的銷售規(guī)模很難成倍增長，目前看只有華米做到過，但也是集小米全公司之力。”楊世毅此話導(dǎo)出了互聯(lián)網(wǎng)投資人的心態(tài)。
楊世毅另外總結(jié)的一點是，智能硬件行業(yè)還是很早期的階段，需求的探索和用戶的教育階段都還沒有完成，海外的GoPro是發(fā)展了10年才上市的。
回到我最開始的問題，楊世毅認(rèn)為，目前投資環(huán)境不是說是遇冷，而是在往正常的路徑走，回歸理性。未來，智能硬件的發(fā)展，肯定是大趨勢，而且供應(yīng)鏈的發(fā)展會倒逼推動所有設(shè)備成為聯(lián)網(wǎng)設(shè)備。同時，家電企業(yè)的入局，利用他們有供應(yīng)鏈的優(yōu)勢，也會更快地推動市場的發(fā)展。
結(jié)語：寒冬論的本質(zhì)是什么？
總結(jié)我聊的幾位觀點看，目前所謂的寒冬論，顯然是有些過。但也道出了現(xiàn)在市場的表現(xiàn)，整體來看，現(xiàn)在的市場是一個正本清源的階段。有幾個表現(xiàn)：
1、優(yōu)質(zhì)的智能硬件項目仍然會受到投資人的追捧，靠概念忽悠投資越來越難。
2、智能硬件的行業(yè)還非常早期，仍然需要積累、供應(yīng)鏈的發(fā)展以及標(biāo)桿性的創(chuàng)新公司出現(xiàn)。
3、投資人已經(jīng)變得越來越聰明，所以不是錢袋子捂得越來越緊，而是不見兔子不撒鷹，對項目的要求越來越高了。
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