「拯救的與被拯救的。」
短短六個(gè)月，Airwallex 空中云匯又完成一輪新融資。
「暗涌 Waves」獨(dú)家獲悉，G 輪融資金額3.3億美元、估值 80 億美元，較上一輪估值增長(zhǎng)了近 30%，由 Addition 領(lǐng)投，T. Rowe Price、Activant、Lingotto、Robinhood Ventures 和 TIAA Ventures 等歐美機(jī)構(gòu)參與投資。
從資方背景看，此筆融資將加速 Airwallex 在美國(guó)及全球重點(diǎn)市場(chǎng)的拓展。領(lǐng)投方 Addition 創(chuàng)始人 Lee Fixel 是老虎環(huán)球基金前合伙人，極擅長(zhǎng)科技和金融領(lǐng)域投資，看重技術(shù)壁壘和規(guī)模化潛力，早前投資手筆有 Facebook、LinkedIn、Spotify 等。T. Rowe Price 是美國(guó)老牌資產(chǎn)管理公司，以長(zhǎng)期資本增值策略聞名。而 Lingotto 資本則是意大利阿涅利家族支持的投資機(jī)構(gòu)，曾是寧德時(shí)代香港二次上市的基石投資者，投資理念是 " 尋找少數(shù)偉大公司 "。
據(jù)「暗涌 Waves」了解，G 輪融資 " 絲滑 " 完成建立在一組數(shù)據(jù)之上—— 2025 年 10 月，Airwallex 年化收入突破 10 億美元，同比增長(zhǎng) 90%；年化交易額同比增長(zhǎng)一倍，突破 2350 億美元；現(xiàn)已持有全球 80 張牌照及許可，支持企業(yè)在 200 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)；目前服務(wù)超 20 萬(wàn)客戶(hù)，Q3 獲客速度比年初速度增加了一倍。
另一消息是，Airwallex 要在美國(guó)舊金山設(shè)立第二全球總部，將核心產(chǎn)品、工程技術(shù)、戰(zhàn)略合作及市場(chǎng)推廣團(tuán)隊(duì)部署于全球 AI 創(chuàng)新與人才中心。未來(lái)一年內(nèi)，計(jì)劃將美國(guó)團(tuán)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)充一倍至 400 余人。預(yù)計(jì) 2026-2029 年將在美國(guó)市場(chǎng)投入超 10 億美元，用于戰(zhàn)略布局。
Airwallex 的核心客戶(hù)是那些需要跨數(shù)十個(gè)司法管轄區(qū)開(kāi)設(shè)全球賬戶(hù)、管理收付款、全球財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)的全球化企業(yè)。某種程度上，這些計(jì)劃可以理解為其坐上全球金融競(jìng)爭(zhēng)主牌桌的決心。「暗涌 Waves」了解到，幾年前北美和歐洲市場(chǎng)對(duì) Airwallex 營(yíng)收的貢獻(xiàn)還為 0，如今占比接近 40%。
這家十年前起步于墨爾本咖啡館的小公司，顯然已成為全球最受矚目的金融科技獨(dú)角獸之一，距離走向 IPO 只差臨門(mén)一腳。
Airwallex 的成功是一群非理性者的勝利，也是一群工程師與世界金融體系的博弈。" 理性告訴我，這一路不該堅(jiān)持；但直覺(jué)告訴我，如果我們不做，全球的金融業(yè)就永遠(yuǎn)無(wú)法向我們?cè)O(shè)想的方向改變。" 創(chuàng)始人 Jack 曾在內(nèi)部信寫(xiě)道。
但鮮為人知的是，它曾三次瀕死、數(shù)次被拒之門(mén)外、被資本 " 背叛 " 的同時(shí)又被拯救。關(guān)于投資人的得到與錯(cuò)過(guò)，本質(zhì)的分歧還是對(duì) big dream 的不確信和 " 怎樣才是最好的創(chuàng)始人 " 的判斷——畢竟 Airwallex 講的是 " 重建全球金融基礎(chǔ)設(shè)施 " 的宏大敘事，當(dāng)時(shí)在傳統(tǒng)的 SWIFT 清算模式下不亞于 " 蚍蜉撼大樹(shù) "。
回看 Airwallex 的融資故事，猶如一部蕩氣回腸的連續(xù)劇。這部劇里，誰(shuí)才是真正 " 救活 " 它的投資人？答案是：在關(guān)鍵時(shí)刻選擇 " 再信一次 " 的人。
Part01
天使降臨：
一切信任的開(kāi)始
Airwallex 的融資史上，幾乎每一輪都有 " 救火隊(duì)員 "。但故事的開(kāi)端，要回到一位 25 歲女孩。
2015 年，剛從投行離職、正在休假的 Lucy Liu 去拜訪墨爾本大學(xué)校友 Max Li，也結(jié)識(shí)了當(dāng)時(shí)和 Max 合伙開(kāi)咖啡店的校友 Jack Zhang。
在此之前，Jack 在墨爾本大學(xué)主修計(jì)算機(jī)科學(xué)，畢業(yè)先在保險(xiǎn)公司做工程師，副業(yè)開(kāi)發(fā)衍生品交易算法。后來(lái)他在澳大利亞國(guó)民銀行做工程師，副業(yè)做出口貿(mào)易，還涉足房地產(chǎn)，操盤(pán)數(shù)千萬(wàn)澳元項(xiàng)目。
賺錢(qián)但不快樂(lè)，他喜歡寫(xiě)代碼，渴望用技術(shù)創(chuàng)造更大影響。
咖啡店的閑聊中，Jack 和 Max 兩人提到關(guān)于跨境支付低效和高昂成本問(wèn)題，設(shè)想建立一個(gè)能夠徹底改變國(guó)際金融規(guī)則的金融科技平臺(tái)。
大家一致認(rèn)為這是很多企業(yè)共同面對(duì)的問(wèn)題，也是一個(gè)很好的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)——為企業(yè)打造一個(gè)更精簡(jiǎn)透明、更能節(jié)約成本的跨境支付解決方案。
Lucy 對(duì)這個(gè)想法非常感興趣。第二天在墨爾本大學(xué)圖書(shū)館與 Jack 見(jiàn)面，當(dāng)場(chǎng)決定投資 100 萬(wàn)美元。第二天，Jack 賬戶(hù)打入 100 萬(wàn)美元——沒(méi)有合同、沒(méi)有條款，只有一封確認(rèn)郵件，拿到 20% 股權(quán)。
100 萬(wàn)美元融資后，Jack 果斷辭去外匯交易工程師工作，團(tuán)隊(duì)搬進(jìn)僅有 10 平方米的辦公室，每天敲代碼十幾個(gè)小時(shí)，困了就睡在睡袋里，開(kāi)啟這場(chǎng)漫長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)。
這種信任在當(dāng)時(shí)近乎瘋狂。Lucy 不僅是天使投資人，后來(lái)還成為 Airwallex 聯(lián)合創(chuàng)始人，最初擔(dān)任 COO 負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)和品牌建設(shè)，2018 年成為總裁。從現(xiàn)在 80 億美元的估值來(lái)看，這才真能稱(chēng)得上一筆 " 回報(bào)驚人 " 的投資。
Part02
資本第一課：
被撤的TS與救命錢(qián)
到 2015 年，Jack 還在到處宣講 " 重建跨境結(jié)算網(wǎng)絡(luò) "，大多數(shù)澳洲 VC 認(rèn)為他瘋了，只有一家中國(guó)頭部 VC 拋出橄欖枝、以投后 1000 萬(wàn)美元的估值簽下領(lǐng)投的 TS，團(tuán)隊(duì)興奮地終止了其他談判。
然而不到一周，對(duì)方反悔，原因是 " 算法不夠有護(hù)城河 "。Jack 第一次體會(huì)到了資本市場(chǎng)的殘酷，彼時(shí) Airwallex 賬上資金已所剩無(wú)幾、瀕臨絕境。
無(wú)奈之下，他重回談判桌、找到戈壁創(chuàng)投，與后者簽了投資 200 萬(wàn)美元的新 TS。戈壁給出的條件是：先看到產(chǎn)品的 MVP（最小可行產(chǎn)品）再打款。
創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在十平米的小辦公室日夜敲代碼，用幾周時(shí)間就做出了跨境轉(zhuǎn)賬演示版本，這才拿到戈壁那筆 " 續(xù)命錢(qián) "。戈壁創(chuàng)投管理合伙人曾提到，早期投資 Airwallex 的關(guān)鍵考察點(diǎn)之一是 " 團(tuán)隊(duì)落地能力 "，稱(chēng) " 團(tuán)隊(duì)快速響應(yīng)需求，在約定時(shí)間內(nèi)完成了跨境支付原型開(kāi)發(fā)，這讓我們確信其能將商業(yè)想法轉(zhuǎn)化為實(shí)際產(chǎn)品 "。
需要說(shuō)明的是，很難講那家曾以 " 群狼打法 " 著名的頭部 VC 錯(cuò)過(guò) Airwallex 一定帶來(lái)了什么后果。畢竟在 2016 年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)高歌猛進(jìn)的時(shí)代，的確有更多 big name 可供挑選。但這次命運(yùn)般錯(cuò)位導(dǎo)致的結(jié)果是：從投資回報(bào)看，天使輪進(jìn)入的戈壁創(chuàng)投有機(jī)會(huì)得到接近 1000 倍的回報(bào)。
比較諷刺的是，一開(kāi)始拒絕 Airwallex，甚至都不愿見(jiàn)他、用一封郵件就打發(fā)了的澳洲三大 VC 后來(lái)都在 62 億美元估值時(shí)重磅押注，高溢價(jià)成為 Airwallex 的股東。
Part03
A輪驚魂：
紅杉、騰訊雙強(qiáng)入局
開(kāi)發(fā)跨境支付產(chǎn)品、接入銀行間市場(chǎng)只是 Airwallex 打造全球金融基礎(chǔ)設(shè)施的第一步。隨著業(yè)務(wù)拓展，更大的危機(jī)悄然侵襲。
2017 年初，Airwallex 賬上現(xiàn)金只夠支撐兩個(gè)月，不得已啟動(dòng) A 輪融資——同時(shí)與紅杉中國(guó)和騰訊談判。紅杉愿意投資，但提出條件：騰訊必須一起進(jìn)場(chǎng)。
問(wèn)題在于，騰訊內(nèi)部意見(jiàn)分裂。創(chuàng)始人馬化騰覺(jué)得騰訊也能自建類(lèi)似的產(chǎn)品，這個(gè)意見(jiàn)也得到了內(nèi)部支持。也有人說(shuō)投 Airwallex 是在 " 重復(fù)造輪子 "，" 小公司做不了全球結(jié)算 "。
僵持之下，Jack 把目光投向騰訊首席戰(zhàn)略官 James Mitchell。James 高盛出身、推動(dòng)過(guò) PayPal 的上市和全球布局，2011 年開(kāi)始主導(dǎo)騰訊的戰(zhàn)略規(guī)劃和投資并購(gòu)，深諳金融體系的運(yùn)作邏輯。更關(guān)鍵的是，Jack 察覺(jué)到騰訊對(duì)于金融科技賽道的布局是戰(zhàn)略性的，當(dāng)時(shí)海外眾多主流金融科技公司背后已有騰訊的手筆，最知名的就是巴西的 Nubank。
2017 年 1 月 5 日，他爭(zhēng)取到了與 James 在騰訊總部的會(huì)面。那大概是 Jack 人生中最重要的一天，卻差點(diǎn)搞砸：前一晚他在酒店改代碼到凌晨三點(diǎn)，第二天產(chǎn)品演示時(shí)系統(tǒng)直接跳出 "404 Error"。整個(gè)場(chǎng)面令人窒息，但 James 仍被愿景打動(dòng)、說(shuō)服了馬化騰。次日，騰訊拍板投資，紅杉、MasterCard 隨之入局。這也是 MasterCard 在澳大利亞的首次創(chuàng)業(yè)投資，是其全球金融科技布局的重要一步。
Airwallex 與紅杉的接觸其實(shí)在 A 輪融資之前。
2016 年 11 月，通過(guò)戈壁介紹，Airwallex 認(rèn)識(shí)了紅杉中國(guó)合伙人計(jì)越。雙方在北京談了一個(gè)多小時(shí)，后來(lái)計(jì)越出差澳洲進(jìn)行考察。當(dāng)時(shí) Airwallex 剛創(chuàng)業(yè)不久，雖然擁有部分牌照，覆蓋和連接的國(guó)家還不多，數(shù)據(jù)上也不是很好看，但紅杉仍決定成為 A 輪投資方之一。之后紅杉一連支持了 Airwallex 9 次融資。
而騰訊和 MasterCard 都是真正做過(guò)支付的，知道痛點(diǎn)在哪里、難度在哪里。但即使如此，兩家投資方還是經(jīng)過(guò) 6 個(gè)月的盡調(diào)，最終 1300 萬(wàn)美元融資完成，Airwallex 再度起死回生。
Part04
紅杉中國(guó)：
拉來(lái)關(guān)鍵好友圈
A 輪融資可以說(shuō)是前期階段的一個(gè)里程碑。帶來(lái)三個(gè) " 關(guān)鍵關(guān)系 "：深口袋騰訊幫助打開(kāi)進(jìn)入亞洲以及全球市場(chǎng)的大門(mén)；紅杉中國(guó)提供了國(guó)際聲譽(yù)的背書(shū)；國(guó)際支付巨頭 MasterCard 大大拓展了上下游生態(tài)。
同時(shí)也意味著，對(duì)于仍然想要搭乘這臺(tái) " 高速列車(chē) " 的其他 VC/PE 來(lái)說(shuō)，此刻是最后的上車(chē)機(jī)會(huì)。
從業(yè)務(wù)上，2018 年 Airwallex 交易額突然暴漲，九個(gè)月時(shí)間從 100 萬(wàn)美元飆升至 36 億美元，搖身一變?yōu)橹耸挚蔁岬脑缙陧?xiàng)目。
背后兩個(gè)變量驅(qū)使：全球金融基礎(chǔ)設(shè)施的迅速鋪開(kāi)、抓住跨境電商爆發(fā)與支付需求升級(jí)機(jī)遇。當(dāng)年底 Airwallex 已有 100 家客戶(hù)，都是體量巨大的企業(yè)，比如 SHEIN 單筆就是 2000 萬(wàn)美元級(jí)別。
伴隨業(yè)務(wù)全面爆發(fā)，更多機(jī)構(gòu)主動(dòng)找來(lái)，Airwallex 進(jìn)而開(kāi)啟了迅猛的融資步伐—— 2018 年 6 月完成騰訊和紅杉中國(guó)領(lǐng)投，高瓴、維港投資等機(jī)構(gòu)跟投的 8000 萬(wàn)美元 B 輪融資；5 個(gè)月后再官宣 DST Global 領(lǐng)投的 1 億美元 C 輪融資，至此躋身全球獨(dú)角獸之列。
值得一提的是，后續(xù)幾輪除了紅杉自己繼續(xù)注資，還拉來(lái)了多位國(guó)際好友，其中最重要的便是 DST 和 Hedosophia。
Airwallex 管理層稱(chēng)紅杉中國(guó)為 " 最強(qiáng)FA"。從 C 輪開(kāi)始，紅杉中國(guó)創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬也重點(diǎn)參與，從絕對(duì)金額來(lái)看，紅杉和騰訊是最大贏家。
Part05
拒絕并購(gòu)：
一場(chǎng)孤注一擲的分岔
也是 2018 年，Airwallex 迎來(lái)一個(gè)天價(jià)誘惑：全球支付巨頭 Stripe 發(fā)來(lái)邀約，想以 12 億美元進(jìn)行收購(gòu)。彼時(shí)公司成立不過(guò)三年，一年前才開(kāi)始有交易，這讓 Jack 內(nèi)心波瀾。
Stripe CEO Patrick Collison 親自飛到上海，與 Jack 共進(jìn)晚餐。雙方甚至在 Google Sheet 起草了 20 頁(yè)合作方案，發(fā)現(xiàn)愿景高度契合：打造金融界的 AWS。當(dāng)時(shí) Stripe 缺乏全球清算網(wǎng)絡(luò)，Airwallex 也沒(méi)有 Stripe 的收單產(chǎn)品，雙方都想進(jìn)入對(duì)方腹地。
面對(duì)全球最好金融科技公司的橄欖枝，那是一個(gè)艱難的決定。Jack 曾吐露，" 當(dāng)時(shí)非常糾結(jié)，我們就這樣退休了嗎？但我 33 歲，人生剛開(kāi)始。我在乎的不是錢(qián)、是快樂(lè)。" 于是團(tuán)隊(duì)投票，90% 反對(duì)出售，管理層中僅一人支持出售，后來(lái)這個(gè)人也被 Stripe 挖走。
拒絕收購(gòu)也是因?yàn)?Patrick 說(shuō)過(guò)的一句話，他要用一生搭建 Stripe 去增加互聯(lián)網(wǎng)的 GDP。Jack 也下定決心，要把 Airwallex 做成全球銀行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施。
這個(gè)決定可謂孤注一擲：不是同盟、便是對(duì)手。但也正因此，Airwallex 開(kāi)始從單一產(chǎn)品轉(zhuǎn)向多產(chǎn)品：嵌入式金融、收單、計(jì)費(fèi)管理、資金管理、支出管理等同時(shí)從泛亞洲向外拓展歐美市場(chǎng)及新興市場(chǎng)，自此開(kāi)辟另外一條路。
Part05
DST、Hedosophia等：
最冷的冬天與最熱的賭注
拒絕并購(gòu)的底氣，還有一部分來(lái)自于 DST Global 創(chuàng)始人 Yuri Milner 的支持。
Yuri 與 Jack 三個(gè)小時(shí)的交談中，沒(méi)問(wèn)商業(yè)模式，只問(wèn)童年如何成長(zhǎng)、怎么在異鄉(xiāng)生存等人生經(jīng)歷。當(dāng)天 DST 就給出領(lǐng)投 1 億美金 C 輪的意向，且不要董事會(huì)席位，估值比現(xiàn)有股東還多出 10% 的溢價(jià)，條款非常靈活，雙方現(xiàn)場(chǎng)簽了 TS。
但新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與商業(yè)化需投入巨量資金。2019 年底，Airwallex 盲目進(jìn)軍歐洲，在沒(méi)有深入了解本地客戶(hù)需求且沒(méi)有產(chǎn)品 PMF 的情況下運(yùn)營(yíng)成本飆升到資金鏈差點(diǎn)斷裂。
有個(gè)背景是，早期 Jack 堅(jiān)持親自招聘前 100 名員工，卻在引入銀行背景高管時(shí)遭遇文化沖突，后來(lái)這批高管全部離職，公司再次陷入危急時(shí)刻。C 輪錢(qián)很快見(jiàn)底。
無(wú)奈下，Jack 飛到倫敦想要溝通軟銀，結(jié)果他們?cè)谧霰M調(diào)時(shí)期出現(xiàn)了 WeWork 的危機(jī)，融資也隨之泡湯。這時(shí) DST 和騰訊臨時(shí)湊了一筆可轉(zhuǎn)債，后來(lái)紅杉又幫忙引入歐洲基金 Hedosophia。
2020 年 4 月簽約當(dāng)周，疫情正嚴(yán)重，美股連續(xù)多日下跌，因?yàn)楹芏鄻I(yè)務(wù)來(lái)自航旅，Airwallex 的收入幾乎下降了快三分之一。但 1.6 億美元 D 輪融資還是順利完成，半數(shù)由原可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換，半數(shù)由 Hedosophia 領(lǐng)投。令人意外的是，2020 年 Airwallex 有超過(guò) 2000 萬(wàn)美金的收入，比前一年翻了一倍。
這是又一個(gè)分水嶺。2021 年 Airwallex 業(yè)務(wù)版圖從 " 全球資金基礎(chǔ)設(shè)施 " 進(jìn)化為 " 下一代全球銀行平臺(tái) "，收入又翻了一倍多。新產(chǎn)品也從 2022 年開(kāi)始產(chǎn)生收入。
這之后融資節(jié)奏明顯加快。2021 年 3 月，Greenoaks 領(lǐng)投 1 億美元，9 月和 11 月完成了由 Lone Pine Capital 領(lǐng)投的兩輪（E 輪及 E1 輪）共三億美元的融資，估值從 26 億升到 55 億美元。
2022 年雖估值持平但也完成了 E2 輪融資。現(xiàn)有投資方 Square Peg、Salesforce Ventures、紅杉中國(guó)、Lone Pine Capital、1835i 和騰訊參與，同時(shí)還引入澳大利亞養(yǎng)老基金 HostPlus 以及北美一大型退休基金為新股東。
Airwallex 2023 年實(shí)現(xiàn)盈利。而從 2015 年到 2023 年，其年增速均未曾低于 100%。再之后，其發(fā)展也再?zèng)]有能稱(chēng)得上危機(jī)的時(shí)刻。
此刻，在 IPO 門(mén)檻前回望：無(wú)論是 Lucy Liu 那筆沒(méi)有條款的 100 萬(wàn)美元，還是紅杉、騰訊在至暗時(shí)刻的入局，亦或是 Jack 拒絕 Stripe 并購(gòu)時(shí)的孤注一擲，這些關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)在當(dāng)時(shí)看來(lái)，往往帶著某種 " 非理性 " 的狂熱。
但商業(yè)世界的迷人之處恰在于此：其中有執(zhí)著于 big dream 的創(chuàng)業(yè)者，有在關(guān)鍵一瞬選擇 believe it 的投資人。所有的理性計(jì)算只能推導(dǎo)出現(xiàn)狀的極致，唯有那些看似瘋狂的直覺(jué)與信任，才能推開(kāi)未來(lái)的大門(mén)。
來(lái)源：暗涌
